旺報【(凱基證券(香港)研究部╱解盤)】中美貿易關係改善,投資者對美國經濟前景悲觀氣氛減退,市場避險情緒降低溫,資金從債券市場流入股市,美國三大主要股市指數均逼近各自的歷史最高收市紀錄。投資者對美國降息的預期降溫。此外,10年期美國國債收益率已從年內低位1.47%反彈至1.74%。不過,美國企業第三季度盈利預計下降3.6%,將影響美股進一步上升的動力。英國脫歐10月31日限期將至,但脫歐結局依然成謎。雖然英國國會已通過法案,阻止英國無協議脫歐,不過,首相強森強調無意再押後,可能無協議下脫歐。事實上,執政黨保守黨已成為少數黨,沒有足夠的票數支持強森的提案。但是,最大反對黨--工黨的領袖郝爾彬,民望很低,而所有反對黨都沒有提出一個受認同的提案來處理脫歐。加上歐元區各國亦有各自的算盤,英國脫歐有太多的變數,預期歐洲和英國金融市場短期內將非常波動。美國一批跨黨派參議員,聯署要求美國政府評估對香港的出口管制,避免中國透過香港取得敏感技術。部分國會議員,亦積極推動國會討論和審批香港人權與民主法案。由於法案要求美國國務卿每年審視香港的自治狀況,涉及香港是否可以保持目前對美國的獨立關稅區地位。一旦法案獲通過,將對香港經濟及資金流均帶來明顯影響,為投資市場帶來波動。中國8月分PPI按年下跌0.8%,降幅較7月擴大0.5個百分點;由於短期工業需求仍低迷,9月PPI降幅按年料擴大至1.2%,打壓工業企業盈利增長。為了應對經濟下行壓力,人行最近降準並放寬貨幣政策;此外,中央亦加大基建補短板力度,預計內需將逐步好轉,PPI年底可望改善,支持周期股和基建股第四季盈利反彈。
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